财务管理的价值观念：资金时间价值与风险分析（DOC 16页）

第一节资金时间价值
一、资金时间价值的概念
（一）定义：货币在使用过程中随时间的推移而发生的增值资金的时间价值是指一定量的资金在不同时点上价值量的差额是资金在使用过程中随时间的推移而发生的价值增值它是在生产经营过程中产生的来源于劳动者在生产过程中创造的新的价值它可以两种形式表现:一是相对数表示可以用时间价值率(又称折现率)来表示一般可以以没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率或通货膨胀率很低时的政府债券利率来度量;二是绝对数表示可以用时间价值额来表示一般可以以价值增值额来表示
（二）货币时间价值质的规定性货币所有者让渡货币使用权而参与剩余价值分配的一种形式
（三）货币时间价值量的规定性没有风险和没有通货膨胀条件下的平均资金利润率
（四）财务管理中要考虑货币的时间价值是为了便于决策
二、一次性收付款项的终值与现值
（一）单利：所生利息均不加入本金重复计算利
I――利息；P――本金；――利率；t――时间；s――终值
1、单利利息的计算：I＝p××t
2、单利终值的计算：s＝P+P××t=p(1+i×t)
3、单利现值的计算：p＝s/(1+i×t)或p=s-I=s-s××t=s(1-×t)
（二）复利：
1、概念：每经过一个计息期要将所生利息加入本金再计利息逐期滚算俗称"利滚利"
2、复利终值：
其中：称为复利终值系数记为：（F/Pn）
3、复利现值：（已知终值F求现值p）
其中：称为“复利现值系数”记作：（p/Fn）
4、名义利率与实际利率
（1）概念：当利息在1年内要复利几次时给出的利率就叫名义利率
（2）关系：
其中：r—名义利率；M—每年复利次数；—实际利率
（3）实际利率和名义利率的计算方法：
第一种方法：先调整为实际利率再计算
实际利率计算公式为：
第二种方法：直接调整相关指标即利率换为r/m期数换为m×n
计算公式为：
例：本金1000元投资5年年利率8%每季度复利一次求：5年后终值是多少？
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