证券投资财务分析概论——基本面分析（PPT 31页）

学习目标
了解证券的分析方式
认识总体经济对证券的影响
探讨产业面对证券的影响
熟悉公司本身对于证券的影响
证券分析方法
种类：「基本面分析」与「技术面分析」两种
目的：都是在预测未来的股价水准寻找目前价格被低估或高估的证券；对于价格被低估者可以买进持有；对于价格被高估者可以卖出获利了结
基本面分析与技术面分析的差异
诉求重点不同：基本面分析重「质」；技术面分析重「势」‧
使用之资讯不同：基本面分析重基本资料分析；技术面分析则使用价量关系做分析
对市场效率性的假设不同：技术面分析无任何市场效率假设；基本面分析则根据的是「弱式效率市场假设」
景气循环的意义
景气循环是指长期经济发展过程中经济活络时期与低迷时期交互变动週而復始的现象是经济社会工业化以后无可避免的现象一般分四个阶段：
1.復甦
2.繁荣
3.紧缩
4.萧条
景气循环
景气指标法
景气指标法为预测未来景气循环变动方向与趋势的有效工具所谓景气指标法就是利用量化的景气变化数据将目前与过去的景气状况加以比较以预测未来的景气变动方向
景气指标法分析工具
景气对策信号
景气动向指标
产业景气调查
景气对策信号
根据各项指标表现给予不同的分数并以其加总分数编制包括五种灯号：
红灯：分数介于38~45代表景气过热
黄红灯：分数介于32~37代表景气尚稳短期内可能会转热
绿灯：分数介于23~31意指景气稳定
黄蓝灯：分数介于17~22代表短期内景气可能衰退
蓝灯：分数介于9~16景气进入衰退期
景气对策信号的用途
政府根据这些景气对策信号的灯号与分数作为制定财经政策的参考
亮出绿灯表当时的景气稳定
亮出红灯表景气过热政府宜採取紧缩性政策
出蓝灯时表景气衰退政府宜採取扩张性政策
亮出黄红灯时代表景气活络
亮出黄蓝灯时代表景气欠佳
黄红灯与黄蓝灯均为注意性灯号
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