货币的时间价值（PPT 16页）

第二章货币的时间价值第一节金融市场与净现值
第二节货币时间价值计算第一节金融市场与净现值一、金融市场（FinancialMarket)
金融市场是人们进行借贷活动的交易场所假设时间被划分为两个时期（并且只有两个）考虑某个人在两种商品的组合间进行选择：今年的消费和明年的消费
贷出：用今年的消费换取明年的消费
借入：用明年的消费换取今年的消费
利率：今年的消费与明年消费交换的条件1消费选择的决策
假设A现在有20000元的收入一年后有25000元的收入他可供选择的消费模式如下图所示
H
D
01如果利率r=5%他今年可获得的最大消费为：
20000+25000/(1+5%)=43800
明年可获得的最大消费为：
20000(1+5%)+25000=46000
25000/(1+5%)=23800为一年后25000元的现值(presentva[来自www.管理]lue)
20000（1+5%）=21000元为现在20000元的未来值或终值（futurevalue)
438000元也称为他现在的财富总量3竞争性市场
上述5%的利率是指市场均衡利率可以假定金融市场是完全竞争性市场
完全竞争金融市场的条件：
（1）无交易成本能够自由进入或退出市场；
（2）有关借贷机会的信息是或获得的；
（3）存在大量的交易者没有交易者能对利率施加影响
二、投资决策：净现值
1个人投资决策
假设B现在拥有20000元的收入明年有21000元金融市场的均衡利率为5%同时他还面临一个
资实际资产的机会如果他现在投资25000元
一年后可获得30000元他是否应进行该项投资？
abcde我们可以用净现值的概念对上述投资进行分析净现值（NetPresentVal


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