企业并购的概念（DOC 20页）

第一章导论
1.1企业并购的概念
并购也即兼并与收购（M&A）所谓兼并（Merger）通常有广义和狭义之分狭义的兼并指企业通过产权交易获得其他企业的产权使这些企业丧失法人资格并获得它们的控制权的经济行为相当于公司法中规定的吸收合并而广义的兼并是指在市场机制的作用下企业通过产权交易获得其他企业产权并企图获得其控制权的行为广义的兼并除了包括吸收合并外还包括新设合并和其他产权交易形式而所谓收购（Acquisition）则是指对企业的资产和股份的购买行为收购和广义兼并的内涵非常接近因此经常把兼并和收购合称为并购并购实际上包括了在市场机制的作用下企业为了获得其他企业的控制权而进行的所有产权交易活动
一个与企业并购密切相关的术语是企业重组企业重组实际上包括扩张、售出、公司控制和所有权变更（当然这种分类在某种程度上有些随意）而并购应该被划入扩张类但是在一些非学术性的场合企业并购和企业重组经常被等同起来交替使用没有严格的区别
1.2西方国家的前四次企业并购浪潮
从资本主义经济的发展来看特别是资本主义从原始资本积累阶段到自由竞争阶段再从自由竞争阶段进入垄断阶段来看兼并与收购是一种正常的市场行为到目前为止西方国家已经历了五次并购浪潮第一次并购浪潮发生在19世纪与20世纪之交这个阶段资本主义正由自由竞争阶段向垄断阶段过渡；第二次并购浪潮发生在20世纪20年代的两次世界大战间的经济稳定发展时期；第三次并购浪潮发生在20世纪50年代和60年代的战后资本主义“繁荣”时期；第四次并购浪潮发生在20世纪70年代至80年代；第五次并购浪潮是指自20世纪90年代中叶至今这一阶段资本主义的经济正进一步发展本节主要回顾前四次并购浪潮
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